南北港大涨！ 玉米在涨的路上却阻力仍存

　　一、现货回顾

　　国内玉米市场传闻临储拍卖延后，拍卖周期以及投放量缩减，对市场心态有所提振，但下游需求仍不理想，贸易库存以及港口库存仍偏高，继续打压现货价格行情。港口方面，受黑龙江、吉林公路查超现象影响，北方港口集港量减少，有装船需求的贸易商提价收购，收购价格小幅上涨，其中鲅鱼圈港周比上涨20元/吨;随着北方港口玉米价格上调，加之南北倒挂影响贸易心态，南运船期减少，到货成本支撑南方港口行情小幅上涨，其中蛇口港周比上涨30元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅走高。东北产区余粮基本见底，基层粮源上量进程受阻，同时临储拍卖后移，空档期供给端预期减少，贸易主体看涨预期强，贸易商出货不积极，深加工企业库收购量持续下降，部分深加工企业不得不上调企业收购价，其中哈尔滨周比上涨20元/吨;华北黄淮产区基层余粮销售进度进入尾声，价格倒挂影响东北粮到货量，加工企业厂门到货量减少，企业库存不断消耗，收购意愿较前期有所增强，玉米收购价格连续上调，价格整体偏强，其中石家庄周比上调10元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米：4月19日CBOT玉米休市。因耶稣受难日。4月22日CBOT-5月玉米合约收跌3-3/4美分，报每蒲式耳3.54-314美元。因小麦市场下跌的外溢效应拖累，以及预期中西部部分地区种植天气改善。4月23日CBOT-5月玉米合约收跌3-1/2美分，报每蒲式耳3.51-1/4美元。因美国和全球供应充裕。4月24日CBOT-7月玉米合约收跌4-1/4美分，报每蒲式耳3.56美元。因全球供应充裕，面对来自南美的激烈竞争，美国出口业务前景暗淡。4月25日CBOT-7月玉米合约收高1-1/4美分，报每蒲式耳3.57-1/4美元。因低吸买盘和美国天气忧虑。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1909，4月22日开盘价1910元，收盘价1920元，涨16元，最高1824元，最低1903元，结算价1917元;4月23日开盘价1910元，收盘价1919元，涨2元，最高1925元，最低1911元，结算价1916元;4月24日开盘价1920元，收盘价1914元，跌2元，最高1922元，最低1912元，结算价1916元;4月25日开盘价1914元，收盘价1914元，跌2元，最高1919元，最低1909元，结算价1914元;4月26日开盘价1916元，收盘价1902元，跌12元，最高1917元，最低1899元，结算价1905元。

　　三、本周新闻

　　1、中国海关公布的数据显示，2019年3月玉米进口总量为42.00万吨，为今年最高。3月玉米进口量较上年同期的6.28万吨增加了35.72万吨，增加568.47%。较上月同期的17.00万吨增加25.00万吨，增加了147.06%。

　　2、中国淀粉工业协会称，中国2019年玉米进口量预计将显着增加，由于国内产量及需求之间存在缺口。

　　3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至4月17日的一周，阿根廷玉米收获完成23.3%，高于一周前的21.2%。

　　4、截止到2019年4月19日的一周，全球饲粮价格大多下跌，因为美国中西部地区洪水耽搁玉米播种的因素已经基本上得到消化，全球饲粮供应庞大，南美玉米产量前景明朗，大豆市场走低。不过美国玉米出口销售表现强劲，国际原油期货坚挺上扬，中国审核对美国玉米酒糟粕的反倾销关税，制约价格跌幅。

　　5、4月22日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2019年4月18日当周，美国玉米出口检验量为1,353,114吨，前一周修正后为1,183,535吨，初值为1,182,140吨。。

　　6、4月22日美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至4月21日当周，美国玉米种植率为6%，前一周为3%，去年同期为5%，五年均值为12%。

　　7、4月22日乌克兰农业部表示，迄今乌克兰农户已播种2019年春季谷物210万公顷，占预期种植面积的93%。

　　8、俄罗斯农业部称，截至2019年4月18日，俄罗斯所有春季农作物播种面积已达440万公顷，相当于计划播种面积的8.4%，玉米播种面积已达25.51万公顷，占到计划面积的9.8%。。

　　9、乌克兰农业部称，截至4月19日，本年度谷物出口量已达4060万吨，其中玉米2240万吨，小麦1400万吨。

　　10、环球时报英文版周日在网站刊发的一篇英文报道称，在经过近几年的减库存后，未来几年中国预计将提高玉米进口量。但是专家们称，中国不会改变玉米的进口配额以及关税政策，也不会按美国要求加大进口美国玉米。

　　11、美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2019年4月21日，美国18个玉米主产州的玉米播种进度为6%，上周3%，去年同期为5%，五年同期均值为12%。

　　12、据日本最大的集装箱运输公司的负责人表示，结束中美贸易争端的一项协议有望提振谷物、小麦和大豆的集装箱运输业务。

　　13、日本农林水产省发布的初步数据显示，2019年2月份玉米在饲料加工中的用量比例增至48.8%，高于上年同期的47.8%。

　　14、4月25日美国农业部(USDA)公布的玉米出口销售报告显示：截至4月18日当周，美国2018-19年度玉米出口净销售779,900吨，2019-20年度出口净销售3,000吨。当周，美国2018-19年度玉米出口装船1,248,700吨。

　　15、4月25日国际谷物理事会(IGC) 将2019/2020年度全球玉米产量预估上修100万吨至11.25亿吨。

　　16、据南非作物预估委员会(CEC)发布的第三次产量预测数据显示，2019年南非玉米总播种面积预计为230.05万公顷，略低于上次预测的230.18万公顷，也低于2018年的231.885万公顷。

　　四、生猪市场

　　本周生猪均价持平。本周猪价整体呈现上涨趋势，虽目前屠宰企业库存猪肉仍未处理完毕，但随近段时间的逐渐消耗，部分地区市场猪肉供应宽松的局面有所缓和，价格率先回涨，加之五一假期的临近，对市场略有提振，周末毛猪价格涨幅加大。不过整体上市场需求不佳的情况持续，销售端对价格上涨的抵触情绪渐起，我们认为毛猪价格全面上涨仍需等待至5月中下旬后。

　　五、玉米库存

　　截至4月26日北方四港玉米库存共计约450万吨。基层余粮基本见底，加之公路查超现象影响，本周北方港口日均集港量不足3万吨。南方港口进口到货预期增加，截止周五广东港口玉米库存为119万吨附近。饲企阶段性的补库，港口出货速度有所加快，日均出货3.4万吨。

　　六、后市分析

　　国内主产区余粮持续减少，大部分地区已见底，多数余粮已经转移至贸易商手中，临储拍卖推迟，传闻拍卖底价提高，在前期高价收购成本背景下贸易商存在惜售情绪，同时出台的种植补贴政策中大豆远高于玉米，今年玉米种植面积继续调减预期较强，市场供应端压力逐步降低，而深加工企业维持低库存策略，收粮意愿不高，非洲猪瘟持续蔓延，饲用需求仍在下降。需求疲弱将限制行情上涨的空间。因此预计短期预计玉米价格涨幅不会过大。

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