新麦集中上市 面粉季节性回落

当前正值新小麦上市高峰，小麦市场交易活跃。今年新小麦喜获丰收，质量和产量都比去年上了一个大台阶，新麦质量好、上市价格低，给下游面粉厂家带来转机，预计今后运营情况会有改善。不过当前面粉正处于淡季，随着新麦大量上市和掺配使用，各地面粉厂家面粉价格正在逐渐下调。

新麦上市之后面粉、小麦价格变化

新麦上市之后，面粉厂家走货明显受阻，一方面客户都提前备货一些陈麦面粉，对新麦面粉习惯性抵触;另一方面，新麦上市之后，经销商心态看跌，都在等待下调之后再订货。厂家一方面下调开工负荷，目前主流开工降至3-4成;另一方面厂家掺配新麦之后主动让利。从上表中可以看出，特精粉平均价在1.60元/斤，特一粉平均价在1.52元/斤，新麦上市的半月里面粉主产区普遍下调了0.02元/斤，不过目前仍去年同期高0.02元/斤。

新麦掺配，原料成本逐渐下降

今年新麦质量较好，普遍以一等、二等为主，自上市初期就受到面粉企业欢迎。在小麦上市初期，新小麦数量偏少，很多面粉企业高价挂牌争收，陈麦收购意向下降，价格向新麦看齐。半个月过去，主产区厂家小麦收购价在1.12-1.15元/斤，低端价格小幅提高，高端价格下跌0.01元/斤，整体价格与最低收购价基本持平。

上表可以看出，新麦上市之前面粉厂陈麦主流收购价在1.20元/斤，当前厂家新麦到厂主流价格在1.14元/斤，新麦比陈麦平均低0.06元/斤。当前厂家陈麦与新麦搭配使用，新小麦占比一般在10-30%，按30%比例计算折合小麦成本价格在1.18元/斤，比前面小麦成本下降0.02元/斤。正常新小麦有1个月左右的后熟期，再过一段时间，陈麦库存消化见底，厂家将全部转向新麦，小麦成本较目前还有0.03-0.04元/斤的下降空间。

面粉后期走势分析

面粉消费淡季，加上新麦集中上市，面粉价格回落既合乎情理也在预料之中。后期走势主要取决于小麦走势、新麦掺配情况、厂家开工率变化等。

今年小麦丰收，农户售粮积极，市场上量较大，但是面粉处于淡季，小麦最低保护价下调，政策粮托市启动较慢，粮商、面企等收购意愿不强，部分面粉企业库存将满，开始压价收购，局部或有小幅下跌可能，但幅度不大，未来1个月小麦偏弱平稳。对厂家而言近期小麦原料成本不高，后期全部转向新麦之后，小麦成本还有一定下降空间。

当前面粉处于季节性淡季，正常要等到到立秋之后，面粉需求才会好转。近期厂家开工普遍下降到3-5成较低水平，面粉销售压力不大。卓创认为，面粉最近普遍有所回落，而且销售压力不大，跌势或减缓，部分地区补跌，后期随着新小麦掺配比例提高，小麦整体成本继续下降，预计面粉在中秋节之前还有0.02-0.04元/斤的下跌空间，到时面粉价格将与去年同期持平或略低一些。

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