玉米长线看多 远月升水仍存

6月13日临储玉米拍卖结果为的成交率63.89%，成交价1678元/吨。随着拍卖粮持续进行，拍卖成交价与成交率持续走低，市场持续降温，拍卖粮回归理性。虽有山东、华北深加工企业短时间提价收购，但因港口价格以及东北价格持续低迷，山东及华北玉米提价回暖，仅仅是局部性的昙花一现，并没有改变全国低迷的市场。

南方猪瘟持续发酵，5月全国生猪存栏量继续下降，饲企采购依旧比较谨慎;淀粉深加工企业的淀粉库存高企，东北玉米深加工企业加工利润持续亏损，近期企业陆续进入减产、停产检修计划中，市场原料需求减弱;随着拍卖粮持续推进，粮源陆续进入市场，叠加港口和贸易商出货意愿增加，市场供应端打开而需求端不能提振，将面临阶段性供需宽松的局面，预期盘面短期内继续以回调为主。受贪夜蛾可能蔓延北方的担忧，外盘美玉米种植速度严重推延的利多消息以及市场对远期缺口的预期和临储粮拍卖底价的支撑，市场大幅回落的概率比较小。

CBOT玉米期货主力大幅上涨，触及五年高位，因现货市场坚挺且播种延迟的美国玉米作物单产降幅不确定。6月供需报告，玉米产量调降幅度巨大，且单产预估低于市场预期。2019/20年度美国玉米单产预估166蒲式耳/英亩，较5月176蒲式耳/英亩下降5.7%;新作美玉米产量预估136.8亿蒲式耳，为四年来最低水平，较5月预估下调幅度达9%。美玉米管理基金增持期货期权净多持仓。后期关注下周生长进度报告和月底面积报告。美玉米看涨，7月关注450美分附近压力，若有效突破，大级别上涨空间或将打开。

13号国家临储拍卖进行第四轮交易，投放量400万吨，成交率68.75%，成交均价1680元/吨，溢价和成交连续三周下滑。拍卖底价是市场的底部支撑，盘面在1930-1950附近有支撑。消费方面，5月400个监测县能繁母猪存栏量环比下降4.1%，同比下降23.9%，生猪存栏量环比下降4.2%，同比下降22.3%。能繁母猪和生猪存栏量环比降幅均扩大5月存栏降幅超预期，非洲猪瘟影响持续。消费最差时候或将在三季度出现。新作玉米供需缺口仍存，随着临储库存进一步去化，玉米长线上涨格局不变，9月合约1930-2050区间震荡，玉米长线看多，远月升水仍存，可建立1月长线多单。长线者可依托拍卖底价1900-1930布局多单。

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