博弈持续 玉米期价料震荡偏强


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“五一”节后归来,玉米及玉米淀粉期货整体走势偏强,玉米期货主力1909合约5月13日更是创下逾半年新高1950元/吨。分析人士表示,目前秋粮收购旺季结束,市场的博弈双方变为贸易商和下游加工企业。虽然目前下游需求不振,但随着港口玉米可能逐步进入缓慢去库存阶段,玉米价格底部有望震荡偏强。

玉米期价震荡偏强

上周以来,玉米期货主力1909合约维持偏强运行,最高至1950元/吨,创下2018年12月3日以来新的高点,最新收报1949元/吨;淀粉期货主力1909合约随玉米期货亦震荡偏强,均线形态维持上行走势,最新收报2407元/吨。

弘业期货分析师王晓蓓表示,市场粮源集中,终端议价能力增强,有利于玉米价格企稳。

据国家粮食和物资储备局数据显示,截至2019年4月30日,2018年秋粮旺季收购结束,主产区累计收购中晚稻、玉米和大豆19029万吨,同比增加892万吨。其中黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米10986万吨,同比增加1155万吨。

王晓蓓表示,随着粮源转移至终端手里,市场议价能力增强。北港玉米库存维持高位,南港玉米库存压力大减。据天下粮仓数据显示,截至5月3日,北方四港玉米库存总计为481.5万吨,周比增加0.2%,年同比仍增44.8%;截至5月8日,南港玉米内贸库存为65.7万吨,已回落至上年同期水平。

关注政策拍卖周期

随着秋粮收购旺季结束,市场焦点转移至拍储政策上。“全国政策性粮食库存数量和质量大清查工作尚未结束,市场预计拍储时间或推迟至6月,且底价抬高。”王晓蓓表示。

需求方面,相关疫情对饲料需求的影响不能忽略。不过,禽料和反刍料的增加在一定程度上弥补了其不利影响。深加工需求方面无大的起色,整体或将偏稳。据天下粮仓统计显示,深加工企业玉米收购量继续减少,玉米消耗量也有所下降,玉米库存大幅减少。深加工企业开机率自高位有小幅回落,加工利润较低,下游走货放慢,淀粉库存小幅回升。预计淀粉库存将维持高位。

总体来看,王晓蓓表示,预计拍储延迟且余粮有限对玉米价格利空影响或已有限,如政策等利多因素得到证实,玉米有望重回底部抬高的震荡上扬走势。技术上,玉米期货主力期价已摆脱前期震荡区间,筑底确认。策略上,建议逢低布局1909合约或2001合约锁定远期玉米采购成本。

建信期货产业研究服务林贞磊则表示,目前基层余粮已见底,粮源转入贸易商手中,市场博弈的双方在于贸易商和下游加工企业,但由于下游需求不振,利润持续低迷,补库行情短期恐难启动,整体行情还是以震荡为主。不过,随着港口玉米可能逐步进入缓慢去库存阶段,玉米价格底部有望抬升,但上方空间短期亦将有限。5月下旬至6月上旬随着政策拍卖周期的到来,警惕贸易商集中售粮风险。


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