CFT临储拍卖延后供应担忧加剧 玉米开启全面上涨模式
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根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2019年4月，本月玉米市场余粮逐步减少，受市场传闻拍卖延迟及拍卖底价提高影响，加上囤粮成本较高，贸易主体对后市价格看好，出货积极性降低，加工企业纷纷提价带动下开启一波全面上涨，现货价格止跌企稳回升，全国现货均价月环比上涨0.01%。
一，供应市场—余粮逐步见底
本月东北产区基层余粮比较有限，粮源转移至贸易商手中，囤货成本处于高位，贸易商出货积极性较弱。
东北深加工企业收购继续保持坚挺，分流部分粮源，北方港口到货量减少，截至月底北方港口库存总量依然维持高位，共计480万吨。
华北产区基层余粮不足三成，本地玉米上量较少，东北玉米上涨后入关基本无利润，东北粮到货量下降，市场供应量缩减。
随着进口玉米陆续抵港，南方港口库存压力加大，港口库存维持高位，截止本月底蛇口港库存总量约108万吨左右。销区粮源趋于多元化，除东北粮到货外，部分新疆、山西等西北粮陆续到货，粮源供应相对充足。
二，需求市场—下游需求恢复缓慢
东北地区深加工以及饲料企业库存处于消耗阶段。深加工企业库存依然偏高，受猪瘟疫情影响饲料大批量备货能力不足。
北方港口库存压力偏大，发运理论盈亏在平衡点附近，北方港口发运数量小幅增加。
华北产区企业库存仍可维持正常运行，深加工企业大多仍保持低库存策略。饲料企业库存有所下降，收购意愿较前期有所增强。
南方港口下游需求仍然处于疲弱态势，饲料企业以随用随采为主。南方销区终端需求依旧低迷，饲企订货情绪不高，整体库存均维持安全状态尚可。
三，行情状况—期现货走势：区间调整
本月CBOT期货价格先扬后抑，截止4月30日，7月合约价格比一月前下跌4美分/蒲式耳，报收362.50美分/蒲式耳;本月阶段性上行，截至4月30日大连玉米1909合约收于1916元/吨，较上月末上涨72元/吨。
建议：
目前中国已经开始批量采购美国玉米，后期将陆续到港。但目前国内玉米总体供应充足略显偏紧，随着需求逐步增长，玉米价格存在阶段性偏强趋势。我们认为，由于拍卖粮启动尚未敲定，预计若5月份拍卖粮启动，价格将再度走弱。中长期来看，后期需求呈逐步增加态势，玉米去库存速度有所加快，年度玉米供需缺口进一步扩大，在新季玉米产不足需的大前提下，本年度玉米现货价格震荡上行大趋势暂时不改变。
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