产销区麦价倒挂 豫皖苏临储库存高

当前，国内小麦需求疲软、价格整体弱势运行制约麦市购销活跃度，产销区麦价呈现倒挂格局制约国产小麦南下流通量;国家临储麦保持高投放量、低成交率态势，豫皖苏临储小麦库存占比高达88%。

通过对全国800多个调查县、10多万农户的秋冬播和春夏种植意向调查，受国家调整种植结构政策影响，全国小麦种植面积比上年下降0.8%，其中冬小麦实际种植面积下降0.9%，春小麦意向种植面积增长1.4%。当前，国内主产区新麦生长步入关键期，建议后期密切关注天气对其产量和质量的影响。

产销区小麦价格倒挂市场购销活跃度不高

随着各地储备轮出进入尾声，小麦出库数量有所减少，部分区域因质优粮源减少，面粉企业小幅上调收购价以刺激到货量。国内产销区麦价倒挂制约国产小麦南下流通量，普通小麦“量大价弱”与质优小麦“量少价高”格局并存。

4月12日，杭州市粮食收储公司竞价销售2015年山东济宁产白小麦，起拍价2240元/吨，成交价2240～2246元/吨。广东省储备粮管理总公司竞价销售2015、2016及2017年产小麦69110.132吨，实际成交57110.132吨。

其中，2015年产小麦起拍价2260元/吨，最高成交价2300元/吨;2016年产小麦起拍价2180元/吨，最高成交价2500元/吨;2017年产小麦起拍价2240元/吨，最高成交价2300元/吨。据市场监测，截至4月中下旬，江苏徐州沛县地区小麦进厂价2400～2420元/吨，安徽宿州萧县地区小麦进厂价2440元/吨，河南濮阳地区小麦进厂价2480元/吨，山东菏泽大黄集地区小麦进厂价2470元/吨，河北衡水深州地区小麦进厂价2410元/吨。

临储麦高投放低成交豫皖苏库存占比高企

进入2019年以来，国家临储小麦保持每周300万吨高投放量，但成交情况持续低迷。据统计，今年以来国家临储小麦拍卖市场累计投放粮源4495.455万吨，实际成交94.9445万吨，同比下降272.8035万吨，周度成交均价2381～2402元/吨;其间周度最高成交量12.0614万吨，最低成交量1.8162万吨。

从国家临储小麦成交情况来看，江苏累计投放量655.5156万吨，实际成交量28.8955万吨;安徽累计投放量1179.9282万吨，实际成交量26.5551万吨;河南累计投放量1797.4987万吨，实际成交量28.3548万吨;山东累计投放量191.9756万吨，实际成交量2.2212万吨;河北累计投放量334.7425万吨，实际成交量7.71万吨;湖北累计投放量335.7944万吨，实际成交量1.2079万吨。

截至4月中下旬，国家临储小麦剩余库存数量为7223万吨，同比下降356万吨。其中，江苏1398万吨，同比增加72万吨;安徽1615万吨，同比下降72万吨;河南3343万吨，同比下降230万吨;山东312万吨，同比下降61万吨;河北325万吨，同比下降59万吨;湖北229万吨，同比下降6万吨。

全球小麦出口竞争激烈临储进口小麦成交低迷

美国农业部4月份全球小麦供需报告将2018/2019年度全球小麦供应量上调210万吨，期末库存上调510万吨，至2.756亿吨。其中，中国2018/2019年度小麦进口预估为350万吨，与3月份预估持平。联合国粮农组织发布的《谷物供需简报》预计，2018/2019年度全球小麦利用量将增至7.48亿吨，将达到历史最高水平;2019年全球小麦产量仍为7.57亿吨，较2018年增加4%，主要原因是欧盟、俄罗斯和乌克兰的产量预期增加。

欧盟农作物市场监测部发布的数据显示，2018/2019年度迄今为止，欧盟小麦出口量达到1610万吨，比上年度同期减少1.47%，虽然该数据仍落后于上年度同期，但是出口步伐已经加快。因国内麦价及港口成本高企，欧盟和美国小麦更具竞争力，俄罗斯小麦出口商处境艰难。全球小麦供应相对充裕，美国小麦在出口市场面临竞争，令美麦期价承压。

截至4月18日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦7月合约期价报收于449.75美分/蒲式耳，较上年同期下跌39.5美分/蒲式耳，跌幅8.07%。截至4月中旬，美湾5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为201.9美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为2321元/吨，比去年同期上涨494元/吨。据统计，2019年3月以来，国家临储进口小麦累计投放量1176.8107万吨，实际成交量7.1144万吨，平均成交率0.6%，周度成交均价为1950～2200元/吨。

粉企采购“细嚼慢咽”麦市贸易“以销定购”

国家粮油信息中心预计，2018/2019年度国内小麦产量为1.31亿吨，消费量为1.29亿吨(其中制粉消费量9280万吨)，年度结余量为542万吨。为加快去库存力度，2018年4月18日国家临储小麦拍卖底价下调60元/吨。

据统计，上年自4月下旬至主产区新小麦上市，国家临储小麦累计投放量1240.9627万吨，实际成交量169.2702万吨，周度成交均价2391～2404元/吨。其中，江苏成交44.143万吨，安徽成交25.2617万吨，河南成交91.467万吨，河北成交0.7334万吨，湖北成交0.3555万吨，山东成交7.0241万吨。

随着国内主产区流通市场小麦价格持续弱势下行，持粮主体库存小麦面临的销售压力不断凸显，小麦市场贸易风险加大。预计后期在麦市整体供需格局宽松以及政策麦价支撑力度明显下降的情况下，国内陈小麦市场面临的下行压力仍然较大。

由于面粉企业下游需求疲软，导致小麦消化不良，库存小麦下降速度较为缓慢。在国内面粉企业加工需求低迷以及流通市场小麦供给充足的情况下，预计后期国家临储小麦成交仍将延续低迷态势。

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