市场没有近忧了 玉米价格将告别底部？

  东北潮粮集中上市叠加暖春压缩售粮周期，基层库存快速流入企业和贸易环节，加之黑龙江省储备库已经开收，今年继续实行玉米生产者补贴政策，以及实施大豆振兴计划会引导玉米种植面积减少，国家一次性储备玉米收购等政策因素，对玉米价格有一定利好提振，支撑价格底部力量偏强，玉米现货市场气氛转向积极。随着春耕的展开，余粮持续减少，国储以及地储入市收购提振市场，玉米饲用及深加工需求恢复偏慢，预计玉米现货市场多空博弈将持续。

  主产区余粮集中出售

  随着天气逐渐转暖，降雨天气增多，潮粮储存压力较大，售粮周期被压缩，基层售粮心态松动，剩余粮源出售进度加快。据国家粮油信息中心消息，截至3月10日，主产区累计收购玉米8013万吨，同比减少236万吨。东北基层余粮经历了一波售粮高峰期，北方港口集港量持续高位，北粮南运贸易需求疲软，船船期偏少，库存继续高位运行，北方库存近500万吨;南方港口玉米库存接近150万吨，其中广东港库存内贸玉米库存维持在100万吨附近。目前终端需求不振导致饲料企业采购谨慎，东北基层余粮仍有约三成，潮粮需在3月底销售完，预计后期上市进度或将加快，市场仍面临一定的卖压。

  国家一次性储备玉米轮入收购启动

  3月12日东北地区国家一次性储备玉米轮入收购工作全面启动，本轮收购总量304万吨，其中黑龙江168万吨，吉林80万吨，辽宁56万吨。价格方面，黑龙江省大庆地区1680元/吨，哈尔滨1680元/吨，其他地区1640元/吨，吉林1700元/吨。受地方储备开始收购影响，市场收购积极性提高，深加工企业和贸易商入市收购积极，供应端压力有所减轻。

  饲用消费量小幅下降

  据农业部最新供需预测显示，中国玉米消费量2.83亿吨，比上月预测数调减200万吨，减幅0.7%，比上年度增加4.8%。虽然非洲猪瘟疫情总体可控，防控态势逐步向好，但目前生猪和能繁母猪存栏同比降幅偏大，猪饲料消费有所减少，考虑到禽料、反刍料等产量增长对玉米消费的拉动，以及玉米替代品进口减少的影响，预计玉米饲用消费小幅下降，2018/19年度玉米饲用消费比上月预测数调减1.1%，至1.76亿吨。

  深加工开工尚未恢复正常

  3月以来玉米现货价格逐步走低，玉米副产品跌势有所放缓，深加工企业的加工效益得以改善。玉米副产品东北地区大多盈利，华北地区仍存在一定程度的亏损。部分下游企业进行补库，市场需求稍有回暖，但由于局部区域深加工仍处于亏损状态，制约深加工行业的正常开工积极性，玉米的需求增量相对不明显。

  综合来看，基层潮粮销售接近尾声，东北地区省储收购工作也陆续启动，叠加一次性收储政策，政策导向积极，利空因素逐步释放，市场价格底部区间已然显现，而下游需求终端持续疲软，非洲猪瘟疫情影响饲用需求，玉米现货价格持续上涨阻力依然存在;随着市场余粮进一步消化，加之政策面提振，预计3月到5月前期间，玉米价格总体上将适度走强为主。但如果在此期间中美贸易磋商宣布积极利好消息，将导致玉米价格走跌的几率加大。因此3-5月份期间玉米价格总体看涨的预判能否成立的关键，需要关注中美贸易磋商结果。

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