CFT强降雨扰乱企业阶段性补库 中远期缺口扩大后市乐观

  一、现货回顾

  国内玉米市场台风过境带来强降雨缓解大部旱情，但强对流天气也对部分地区造成内涝、倒伏等不利影响，天气炒作仍支撑新季粮高开预期，同时部分加工企业收购量无法满足消耗，库存持续下降，优质粮源紧张，对现货价格有支撑。港口方面，台风过境带来强降雨天气影响影响物流运输，北方港口陈粮到货偏少，2015年粮质偏差，杂质等扣除较多，新粮逐渐消耗，待装船期增多，部分贸易商提价收购，价格稳中偏强，其中锦州港周比上涨20元/吨;北方港口价格上涨，南方港口到货成本有所增加、替代品的持续消耗使得库存下降显著，饲料企业采购心理活跃，市场挺价心态偏强，其中蛇口港周比上涨20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅震荡。东北产区仍以拍卖陈粮稳定补给市场为主导，新粮高开预期浓厚，部分加工企业准备陈粮建库，渡过新陈交替期，部分企业恢复生产开始收购，不过降雨天气使上量不多，价格稳中略涨，其中长春周度持平;华北黄淮产区受台风过境持续降雨天气影响加工企业到货量不高，企业持续消耗库存，现有库存维持少量，部分大型深加工企业库存维持在15天，而深加工企业开机率回升，饲企采购意愿活跃，市场需求有所增加，收购价格有所震荡，其中潍坊周度上涨20元/吨。

  二、期货回顾

  美盘玉米：8月17日CBOT-12月玉米合约收跌1美分，报每蒲式耳3.78-3/4美元。8月20日CBOT-12月玉米合约收跌2-1/4美分，报每蒲式耳3.76-1/2美元。因小麦跌势和美国天气改善。8月21日CBOT-12月玉米合约收跌2-1/4美分，报每蒲式耳3.74-1/4美元。因小麦期货走软和美国玉米丰产预期。8月22日CBOT-12月玉米合约收跌7-1/2美分，报3.66-3/4美元。因美国丰产前景。8月23日CBOT-12月玉米合约收跌5-3/4美分，报每蒲式耳3.61美元。因美国单产预期强劲。

  大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1901，8月20日开盘价1872元，收盘价1873元，涨2元，最高1880元，最低1865元，结算价1872元;8月21日开盘价1873元，收盘价1869元，跌3元，最高1878元，最低1868元，结算价1892元;8月22日开盘价1868元，收盘价1885元，涨12元，最高1901元，最低1868元，结算价1876元;8月23日开盘价1884元，收盘价1878元，涨2元，最高1900元，最低1878元，结算价1889元;8月24日开盘价1878元，收盘价1876元，跌13元，最高1882元，最低1873元，结算价1878元。

  三、本周新闻

  1、8月23日临储玉米交易结果：计划投放3982619吨，实际成交2095402吨，成交率52.61%，最高价1710元/吨，最低价1400元/吨，成交均价1548元/吨。

  2、8月24日临储玉米交易结果：计划投放3974457吨，实际成交788487吨，成交率19.83%，最高价1570元/吨，最低价1380元/吨，成交均价1439元/吨。

  3、8月22日，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议决定有序扩大车用乙醇汽油推广使用，除黑龙江、吉林、辽宁等11个试点省份外，今年进一步在北京、天津、河北等15个省份推广。

  4、中国海关公布的数据显示，2018年7月玉米进口总量为33.00万吨，进口量同比去年减少63.88%。2018年1-7月玉米累计进口总量为254.55万吨，较上年同期累计进口总量增加了54.41%。

  5、据欧盟委员会发布的数据显示，2018年7月1日到8月12日期间，欧盟发放玉米出口许可26，255吨，比上年同期减少50%;玉米进口许可1，450，494吨，比上年同期减少22%.

  6、截至8月15日的一周，阿根廷玉米收获进度达到93.9%，比一周前的88.9%推进5个百分点。全国玉米单产平均为每公顷6.03吨，上周为6.13吨/公顷。

  7、美国农业部发布的报告显示，截至2018年8月1日，参加美国作物补贴项目的农户申报玉米未种面积为91.8万英亩，大豆未种面积为27.1万英亩，小麦未种面积为36.3万英亩。

  8、8月20日美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至8月19日当周，美国玉米生长优良率为68%，前一周为70%，去年同期为62%。

  9、8月20日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2018年8月16日日当周，美国玉米出口检验量为1，096，647吨，前一周修正后为1，262，283吨，初值为1，261，900吨。

  10、截止到2018年8月19日，美国18个玉米主产州的玉米糊熟期比例为85%，上周73%，去年同期74%，过去五年同期均值72%。

  11、8月21日俄罗斯农业部在声明中称，上调其对俄罗斯2018年谷物产量的预估至1.00-1.05亿吨，之前预期为1.00亿吨。

  12、8月23日美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示：截至8月16日当周，美国2017-18年度玉米出口净销售173，400吨，2018-19年度玉米出口净销售0吨。

  13、克兰农业部称，截至8月23日，2018/19年度乌克兰谷物出口量达到460万吨， 小麦出口量为230万吨，大麦出口量为119万吨，玉米出口量100万吨。

  四、生猪市场

  本周生猪均价小幅下跌。因疫情逐渐稳定，中小养殖户出栏积极性虽有所提高，但屠宰企业有意在中秋、国庆前稳定猪价，加之大猪场挺价，冲抵疫情对生猪市场的影响。就在大家以为疫情阴霾将逐渐散去的时候，浙江省温州市乐清市又发生一起非洲猪瘟疫情，市场调运管控力度加大，南方多限制北方生猪调入，以本地采购为主。再次发生猪瘟疫情或加剧养殖户恐慌心理，导致市场猪源增加，但目前屠宰企业仍有稳定市场意愿，且目前猪瘟疫情呈点状爆发，疫源尚不清楚，暂未形成带状大范围爆发，如果猪瘟疫情就此打住，猪价上涨仍有希望，如果形成带状爆发之势，猪价短期难言上涨。

  五、玉米库存

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  截至8月24日北方四港玉米库存共计约242万吨。受台风和持续降雨影响，运输紧张，本周南方港口到货量减少，截止周五广东港口玉米库存为77.2万吨。替代品的持续消耗且替代优势逐渐散失，饲料企业采购心理活跃，内贸玉米需求增加，港口出货明显加快，日均出货4.2万吨附近。

  六、后市分析

  目前国内玉米现货市场的供给主要来自于临储拍卖，每周有800万吨的拍卖量，按照惯例，临储拍卖一般在10月底结束，叠加新玉米的供应，8月下旬华东地区以及华北南部地区新季早春玉米陆续上市，未来粮源供应仍旧宽裕，不过天气异常有损新粮质量和产量，引发市场对新粮价格高于预期的担忧，部分加工企业备库以供新陈交替期使用，同时中美贸易摩擦替代品进口减少，引发饲料需求增加，且拍卖底价支撑，玉米市场底部坚实，预计新粮上市初面临阶段性的调整。

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