【独家】贸易关系逐渐缓和，油脂市场或将承压

自9月14日沙特石油设施遇袭后，外围原油类商品暴升对国内豆类油脂等商品带来了一波涨势，但随着沙特官员宣布其石油产能迅速恢复，国际市场对原油的炒作热情也逐渐降温，近期内盘油脂类期货也逐渐回落，对中美贸易关系变化的炒作题材又渐渐重新把控国内市场。以豆油为例，如下图所示，9月20日国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约6070元/吨，当日大连地区市场一级豆油主流报价在5980元/吨、天津地区5970元/吨、日照地区6040元/吨、广州6100元/吨、北海6020元/吨左右，各地现货价格较17日的高位均有100元/吨以上的降幅。那么近期中美贸易关系有何进展，对国内豆类油脂市场有何影响？中国粮油信息网分析师辛显明将对此进行简要说明。

中美经贸团队磋商

据新华社报道称，中美双方经贸团队9月19至20日在华盛顿举行副部级磋商，就经贸问题开展了建设性的讨论。双方还认真讨论了牵头人10月份在华盛顿举行第13轮中美经贸高级别磋商的具体安排。双方同意将继续就相关问题保持沟通。

另据路透社9月20日报道，美国贸易代表办公室发表了一份简短的声明，称这两天的会谈“富有成效”，并表示按照原先的计划，美中经贸高级别磋商将于10月在华盛顿举行。报道指出，10月初的会谈将包括双方的首席贸易谈判代表——中国国务院副总理、美国贸易代表和财政部长。

美方公布三份关税排除清单

据新华社9月21日报道，美东时间9月17日，美国贸易代表办公室（USTR）官网公布了三份对中国加征关税商品的排除清单。美方信息显示，三份清单具体情况如下：一是对第一轮340亿美元中国商品的第7批排除清单，涉及310项商品，211个美国税则10位税号；

二是对第一轮160亿美元中国商品的第2批排除清单，涉及89项商品，53个美国税则10位税号；

三是对第二轮2000亿美元中国商品的第2批排除清单，涉及38项商品，35个美国税则10位税号。

有关专家统计，三份清单合计包括437项商品，是豁免商品数量最多的一次。但由于美国实际排除的商品仅为10位税号项下的一部分或一小部分，实际排除金额或与预计数值存在较大差别。

从清单公布的时间点来看，正是中方代表团赴美进行副部级经贸磋商之时。虽然排除程序并非刚刚启动，但是排除商品的选择、清单公布的方式等，结合近段时间以来中美良性互动的种种迹象，毫无疑问是一种善意的释放。再加上9月中旬中方分三批次进口72万吨美豆被豁免加税，或在短期内继续增加市场对中美贸易关系逐步推进的信心，但这也意味着去年及今年两个年度的美豆冲击国内豆类大宗市场的概率增加，将令国内相关投资者忧虑后期的供给过剩问题，进而利空国内豆类油脂商品。

国内基本面尚好，中秋后购销放缓

据国内市场数据反映，截至9月15日当周，国内豆油商业库存总量133.066万吨，较上周的133.182万吨降0.116万吨，降幅为0.09%，较上个月同期136.5万吨降3.434万吨，降幅为2.52%，较去年同期的158.75万吨降25.684万吨降幅16.18%，五年同期均值129.18万吨。全国港口食用棕榈油库存总量56.75万吨，较前一周57.895万吨降1.9%，较上月同期的52.77万吨增3.98万吨，增幅7.5%，往年库存情况：2018年同期46.47万吨，2017年同期31.93万。5年平均库存为47.41万吨。

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