【独家】麸皮价格摇摆不定，后市是涨是跌？

9月份麸皮价格波动比较频繁，上旬麸皮价格大幅上涨，中旬出现回落，下旬又出现反弹（如图所示），涨涨落落，一波几折，很多厂家都不经感叹，今年麸皮市场看不透，摸不准脉络。麸皮价格近期上涨的原因一方面由于制粉企业的库存量少，面粉走货平稳，制粉企业的开机率还是维持低位，低开机率使得很多企业满足周边市场刚需后就基本无现货库存了。另一方面天气因素也不容忽视，随着气温的下降，麸皮的储存时间延长，贸易商敢于增加囤货量，这样一来渠道库存的补充让近期的麸皮市场购销较为活跃。那么后市麸皮价格是否能保持坚挺？还有上涨空间吗？中国粮油信息网分析师张艳秋认为，麸皮短期内仍以小幅震荡为主，后期还要看面粉走货及厂家开机情况。

备货基本结束，面粉走货放缓。9月份面粉市场表现不问不火，节日拉动对市场刺激并不明显，今年面粉市场“旺季不旺”显现更为显著。且当前下游备货基本结束，进入9月末十月初后市场刚性需求将下降，市场购销将逐渐转淡，面粉行情将更加低迷，甚至部分企业为了保市场、保客户已出现小幅下调报价刺激成交量的现象。面粉走货表现疲软，导致近期制粉企业开工率下降，大中型企业开工时间相对稳定，而小型企业开工时间明显压缩，所以麸皮市场近期由于制粉企业开工率下调，供应减少，价格开始稳中偏强运行。

新季玉米大量上市，替代品价格大幅下降。玉米纤维一直是麸皮的主要替代品，价格一直比麸皮便宜，当麸皮与其的价格差大于0.1元/斤时，饲料厂就会选择采购玉米纤维来替代麸皮生产饲料。从市场反馈来看，近期玉米价格有下跌走势，特别是新季玉米的大量上市，其价格可能还有下跌空间，这样作为玉米副产品的玉米纤维成本降低就有可能下调价格刺激成交，所以麸皮未来即便走货情况好转，也不敢轻易涨价，与玉米纤维价差拉大，甚至有可能为保持稳定出货量，跟随玉米纤维价格下调。

复养之路漫漫，下游需求低迷。据统计8月份我国生猪存栏量比上月减少9.8%，比去年同期减少38.7%；能繁母猪存栏量比上月减少9.1%，比去年同期减少37.4%，数据再次创下近十年历史新低。虽当前猪价高位上涨，加上国家鼓励生猪养殖会在一定程度上刺激市场补栏和规模企业扩张，但是考虑到目前仍没有有效的疫苗可以使用，恢复生产或是一个缓慢而长期的过程，预计下月生猪/母猪存栏数量或继续下降，饲料需求减少，需求面疲软继续牵制行情，因此各地饲料厂的原料用量明显弱于往年，麸皮的饲料厂需求量也受到了非常大的影响，小涨容易大涨难。

综上所述，笔者认为目前面粉表现疲软，因此厂家有意挺副产品价格，但大幅上涨机会不大，毕竟下游需求并未有明显好转，且替代品玉米即将大量上市。笔者预计短期内麸皮价格还是随行就市不会出现大波动，后期仍将围绕着企业开机情况震荡调整。

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