【独家】箭在弦上，豆油迎来开学大考

自进入8月以来，国内豆油期现货行情一路高歌猛进，而在8月底当周，因中美贸易关系扑朔迷离，市场炒作双方有望磋商并缓和关系，且国内开学及中秋备货接近尾声，令国内豆油及相关油脂均呈现一定回落趋势。以豆油为例，截至8月30日当天，如下图所示，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约6077元/吨，当日大连地区市场一级豆油主流报价在5980元/吨、天津地区5970元/吨、日照地区6070元/吨、广州6100元/吨、北海6080元/吨左右。因前期中美计划在9月1日起再度互加关税，那么国内油脂在正式迎来开学大考之前，中美关系如何看待，对国内油脂类市场又将有何指引？中国粮油信息网分析师辛显明将对此进行简要说明。

中美贸易关系复杂，会否加税还是未知

2019年8月15日，美国政府宣布，对自华进口的约3000亿美元商品加征10%关税，分两批自2019年9月1日、12月15日起实施。针对美方上述措施，中方被迫采取反制措施。8月23日，中方宣布对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品，加征10%、5%不等关税，分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施。中国商务部表示将从9月1日起对美国大豆加征5%关税，从12月15日起对美国小麦、玉米和高粱加征10%关税。

据外媒8月29日报道，美国副总统的幕僚长称，美中一直在就贸易问题进行电话沟通，对最终达成协议持“乐观”态度，可能是在2020年大选之前。据悉美领导人的信誉已成为阻碍中美达成持久协议的关键障碍，中国着手为贸易谈判最坏情形做准备，包括将美国公司列入不可靠实体清单，以及采取措施刺激经济增长。

彭博社30日报道，特朗普周四表示，美中约定当天就贸易问题进行磋商。他保证不会放弃与中国的关税战。中国暗示不会立即对特朗普上周宣布的最新关税举措进行反制，商务部发言人称当前形势下讨论取消进一步加征的关税更为重要，应防止贸易战继续升级。

从目前已有消息来看，双方贸易关系复杂，虽有加强沟通意愿，但却未有明确突破性进展，若即若离难以预测。那我们不妨大胆预测小心求证，若9月1日起双方再度互加关税，进口美豆成本将增长，且北美油籽类产品进入国内市场概率再度下降，随着南美大豆等逐渐消耗，国内投资者将继续炒作后期原料缺口忧虑，这将利多国内豆类油脂商品。若中美贸易关系有所缓和，9月1日的关税延后或推迟，那么近段时间市场炒涨油脂的前提破灭，空头势力或将令国内豆类油脂呈现一波跌势。因此9月1日将是一个影响未来一段时间国内油脂市场行情的重要节点。

国内基本面相对理想

据国内市场数据反映，截至8月23日，国内豆油商业库存总量131.95万吨，较上周的133.16万吨降1.21万吨，降幅0.91%，较上个月同期146万吨降14.05万吨，降幅9.62%，较去年同期的161.85万吨降29.9万吨，降幅18.47%，五年同期均值132.18万吨。截止8月23日，全国港口食用棕榈油库存总量57.49万吨，较前一周增幅8.9%，较上月同期的降5.98万吨，降幅9.4%，往年库存情况：2018年同期40.34万吨，2017年同期29.36万，5年平均库存为45.58万吨。

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