【独家】政策支撑，小麦的拐点来了？

6月份小麦市场整体呈现高开低走的局面，主要原因在于最低收购价继续下调，加之新麦丰收产量比较好，供应压力增加，且今年新季小麦质量很好，芽麦较去年大幅减少，需求方面比较单一，主要还是靠制粉企业消化。但面粉正处于消费性淡季，供需明显不配套，使之小麦价格跌跌不休。进入7月份来自政策性利好消息不断传来，7月2日河南省将在符合条件的相关地区启动2019年小麦最低收购价执行预案。另国粮中心公布自2019年7月11日起，暂停2014年-2018年产最低收购价小麦竞价销售（如图所示）。政策支撑小麦是否迎来上涨机会？还能涨多少？中国粮油信息网分析师张艳秋认为，小麦价格不会出现大幅度上涨，即使有政策托底，小麦价格也将围绕保护价浮动，上涨幅度不会超过0.02元/斤。

行情低迷，贸易商购销不活跃。去年小麦受极端天气影响质量较差再加上减产影响，上市初期麦价呈现低开高走的局势，短短十多天小麦价格上涨幅度接近0.1元/斤，使得前期储存高质量小麦的贸易商获利颇丰。受去年贸易行情刺激，今年小型贸易商收购主体数量明显增加，新季小麦上市初期，市场上出现短暂的高价抢粮现象，但因大型企业普遍不看好后期小麦行情，压价收购，导致市场购销清淡，小型贸易商手中存粮逐渐增多，且由于成本偏高多不能变现盈利，以致小型贸易商存粮积压、收购积极性明显降低，小麦基层市场购销不活跃。

托市范围扩大，收购进度加快。国家粮食和物资储备局发布的数据显示，截至6月25日，主产区小麦累计收购2130.3万吨，同比增加424.8万吨，其中：江苏收购561.6万吨，同比增加58.9万吨；安徽收购383.6万吨，同比增加192万吨；河南收购450万吨，同比增加66.4万吨；山东收购352.5万吨，同比增加73.4万吨；湖北收购68.7万吨，同比增加9.5万吨；河北收购133.2万吨，同比增加24.3万吨。据了解今年小麦亩产量普遍在1200-1500斤，相较于去年800-1000斤，大幅增加，上市初期贸易商高价抢粮，地头粮收购进度也较同期快了许多。虽然在6月份安徽、江苏相继启动了托市收购，但受仓储量限制，对当地市场并无明显提振作用。据了解截至7月2日，安徽最低价收购236.57万吨，江苏托市收购150万吨，总收储量不到400万吨，且部分库点已收满，后期托市起到的影响也将越来越小。

临储即将停拍，陈麦陆续退市。国粮中心公布自2019年7月11日起，暂停2014年-2018年产最低收购价小麦竞价销售。相较于去年同期6月18日停拍，今年明显延迟了接近半个月。目前临储陈麦拍卖成交量已跌入谷底，6月26日最低收购价小麦计划销售2989427吨，实际成交4320吨，成交率0.14%，成交均价2327元/吨。由于新麦相较于陈麦成本更低，当前制粉企业使用新麦比例多达到50%以上，部分甚至能达到100%，预计在7月中旬以后，新麦将全面替代陈麦使用，因此临储停拍对当前小麦市场影响非常微弱。

综上所述，笔者认为托市启动范围扩大，有利于活跃当前小麦市场，毕竟有政策托底，贸易商收购风险降低。但政策性收购价格也将比较稳定，不会出现大幅上涨，因此贸易商需要把握好卖粮节奏，不建议大量积压库存。

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