国内大豆价格高歌猛涨

　　国内价格：本周（4月29日-5月5日），国产大豆市场价格较前期上涨。南方市场大豆见底，市场供不应求，价格上涨，东北地区大豆亦上量困难，价格跟随南方地区呈现上涨行情。

　　本周，进口大豆港口分销价格保持稳定。南美大豆丰产且上市速度快，国内港口得到有效供应，主要港口进口大豆库存继续回升，进口大豆分销市场因此继续保持弱势稳定的状态。

　　生产动态：美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至4月28日当周，美国大豆种植率为3%，前一周为1%，去年同期为5%，五年均值为6%。

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所周度报告称，截至4月24日的一周，阿根廷大豆收获进度达到50.7%，上周为34.1%。 平均单产为3.82吨/公顷，上周为4.02吨/公顷。

　　进口数据：据海关总署公布数据显示，我国2019年3月份进口大豆492万吨，环比增加10.31%，同比减少13.07%。

　　影响因素宏观经济：4月30日至5月1日，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京举行第十轮中美经贸高级别磋商。双方按照既定安排，将于下周在华盛顿举行第十一轮中美经贸高级别磋商。

　　国际供需：美国农业部（USDA）公布的大豆出口销售报告显示，截至4月25日当周，美国2018/19年度大豆出口净销售313,400吨，2019/20年度大豆出口净销售23,500吨。当周，美国2018/19年度大豆出口装船567,300吨。

　　国际谷物理事会（IGC）发布的报告显示，2018/19年度全球大豆产量预计为创纪录的3.62亿吨，比2017/18年度提高6%，主要因为南美大豆产量前景改善。由于用量未作调整，所以库存预计达到5500万吨，比上年的4500万吨提高1000万吨。

　　压榨利润：本周油厂大豆压榨利润基本保持稳定。油厂进口大豆加工利润理论盈利水平约-377元/吨，较上周同期保持稳定；国产大豆加工利润盈利水平约-526元/吨，较上周同期下跌8元/吨。

　　港存及海运费：本周港口大豆库存继续增加。根据监测，当前国内主要港口进口大豆库存约565万吨，较上周同期增加5万吨左右。本周国际粮船运费稳定。据监测，目前美湾至中国港口国际粮船运费为41美元/吨，较上周同期保持稳定；巴西至中国港口国际粮船运费为32美元/吨，较上周同期保持稳定。

　　后期走势分析：国内市场，由于国内各地大豆余粮见底，东北地区好粮所剩无几，在供应紧张之下，后期国产大豆价格仍有上涨空间，但在新季大豆播种面积预期大幅增加的压制下，上涨空间也将受限。进口大豆方面，虽然美豆进口受限，但目前正值南美大豆上市高峰期，市场供应充裕，加之下游需求有限，进口大豆港口分销市场继续处于疲弱状态，在中美贸易战未有明确协议达成之前，预计国内进口大豆港口分销市场将继续保持弱势稳定的状态。

　　国际市场，由于产区降雨天气较多，影响新季播种进度，美豆玉米及大豆种植率都落后于五年均值，玉米播种延迟意味着后期改种的大豆面积可能增多，加之南美大豆丰产上市，美豆期价因此连续走低，跌破850美分/蒲支撑。在南美大豆丰产上市的背景下，美豆基本面偏空格局难改，预计短期美豆期价维持弱势震荡格局。目前中美谈判已经进入最后的关键阶段，虽然中美双方都在释放积极的信号，但是谈判越是进行到最后，谈判的难度也越大，带来的变数越能引发市场波动，需密切关注贸易谈判进展。

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