接新前麦价不看好 粉企改变备货节奏

　　由于小麦市场长期供强需弱，市场对接新前小麦价格并不看好，制粉企业多为随用随采，备货节奏发生改变。据了解，过去制粉企业备货周期在20天左右，现在也就10天左右。

　　国内小麦市场在经历长时间的弱势回调之后，4月中旬以来市场整体已基本趋稳，局部价格小幅反弹。政策性小麦拍卖成交整体虽仍处于低位，但交易连续两周回暖。市场监测显示，当前主产区普通小麦主流进厂价为2410～2460元/吨，华北局部较4月上旬上调10～30元/吨。

　　随着各地储备小麦轮出进入尾声，市场供给压力较前期缓和，但后市基本面仍然偏空，尤其下游市场承接能力较弱。近期小麦市场有望阶段性持稳，但价格反弹空间将相对有限。

　　麦价整体趋稳局部反弹

　　据制粉企反映，4月中旬以来，由于各地储备小麦轮出进入尾声，加之基层粮源已基本见底，小麦上市量较前期减少。主产区小麦价格整体趋稳，华北地区由于用粮企业相对集中，部分小幅上调小麦收购价格。

　　当前，河北邯郸制粉企业容重760g/L、水分12.5%的新产普麦收购价为1.22～1.23元/斤，山东枣庄1.24元/斤，河南安阳1.23～1.235元/斤，较4月上旬上调0.005～0.015元/斤；江苏淮安新产普麦收购价为1.21～1.22元/斤，安徽萧县1.22元/斤，基本稳定。

　　优质小麦收购价：山东潍坊“济南17”为2640元/吨，河北衡水“藁优2018”为2710元/吨，河南郑州“郑麦366”为2680元/吨，均与4月上旬持平。

　　据市场人士分析，虽然近期市场政策性小麦维持高位投放，但其品质并不能完全满足制粉企业的需求，竞拍小麦需要与新麦掺兑使用。

　　陈麦可以到竞拍市场去购买，但新麦仍需从流通市场采购。由于当前基层农户及贸易商所持有的新麦粮源已所剩无几，预计2018年产小麦价格将维持坚挺，陈麦趋弱的态势仍难改变。

　　需求疲软库存消化缓慢

　　进入4月份以来，由于下游产品需求疲软，面粉行业整体开工率不高，小麦库存消化缓慢。调查显示，4月中旬河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业开工率分别为43%、41%、38%、44%、42%，主产区平均开工率为42%。

　　虽然近期制粉企业对面粉挺价心理较强，但由于消费逐步进入季节性淡季，部分制粉企业为加快面粉销售节奏，小幅调整面粉出厂价格。监测显示，4月20日全国60粉销售均价为3110元/吨，较上旬回落4.71元/吨。

　　当前国内麸皮销售均价0.54元/斤，比去年    同期低0.20元/斤；次粉出厂价0.74～0.92元/斤（灰分2.5%～4.0%），同比低0.06元/斤。

　　4月17日，国家举行最低收购价小麦拍卖，投放量为300.36万吨，实际成交量为6.02万吨，高于上期的4.08万吨，但远远低于去年同期的31.28万吨。尽管成交量连续两周出现回暖，但整体仍处于较低水平。

　　小麦市场长期受供强需弱影响，制粉企业多随用随采，备货节奏发生改变。据了解，过去制粉企业备货周期在20天左右，现在也就10天左右。由于粉企开工率较低，加之市场对接新前小麦价格并不看好，用粮企业不敢也没有必要加大原料备货。

　　后市麦价反弹空间有限

　　后期受供给充足、政策预期利空、新麦上市等因素影响，小麦市场压力仍然较重，尤其普通小麦市场压力难减，市场基本面仍显偏空。如果没有外在力量推动，预计短期内小麦市场将会阶段性持稳，麦价反弹空间或有限。

　　虽然后期各级储备小麦轮换出库已接近尾声，但市场供给仍然充足。在政策性小麦投放维持高位的状态下，尽管市场可流通粮源较前期有所缩减，但还不至于出现缺粮现象。

　　随着气温不断升高，面粉消费逐步进入季节性淡季，下游支撑偏弱，制粉企业在低开工率情况下，小麦采购仍会保持谨慎态度。

　　中央气象台苗情监测显示，截至4月10日，全国冬小麦一、二类苗比例达到97%，其中一、二类苗占比分别为23%、74%。再有1个多月，湖北、安徽小麦将开始上市，由于新季小麦最低收购价下调，政策预期仍对市场体现利空。

　　内外小麦价差仍处高位

　　4月份美国农业部供需报告预计，2018/2019年度全球小麦期末库存为2.756亿吨，高于3月份预测的2.075亿吨，也高于分析师平均预期的2.712亿吨。

　　受全球小麦市场供给充足、需求疲软的制约，国际小麦市场价格处于弱势。统计数据显示，自去年3月份小麦期价创下历史最高纪录后，至今CBOT小麦价格已大跌近60%。

　　虽然国内小麦市场重心也在不断下移，但相较于国际市场小麦价格仍显偏高，内外价差处于高位。据了解，2019年3月墨西哥湾硬红冬麦（蛋白质含量12%）平均离岸价为224.6美元/吨，较上月下跌1.14%，折人民币价格为1507元/吨，到岸税后价格约2158元/吨，较同期国内优质麦销区价低747元/吨。

　　统计显示，在一季度国内粮食总体进口下降的大背景下，进口小麦仍具较强吸引力，国际市场麦价对国内市场的影响依旧利空。

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