小麦反弹 但三座大山压顶

　　近来小麦价格走势趋稳、局部出现小幅反弹，主要的原因是各级储备粮集中轮出高峰已过，对市场的冲击有所缓和。监测显示，4月18日，主产区制粉企业普通小麦进厂价格在2410—2460元/吨，局部价格周比上调10—20元/吨。

　　但就后期市场而言，利好因素仍然不多，整体市场也显偏空，尤其在供强需弱、政策利空、新麦上市的“三座大山”之下，小麦价格的反弹动力不足。

　　产区麦价整体稳定，局部小幅反弹

　　随着各地储备小麦轮出进入尾声，再加之基层农户及贸易商所持有的粮源已所剩无几，近来小麦上市量较前期减少。主产区小麦价格整体趋于稳定，河北、山东部分地区制粉企业为刺激上量小幅上调小麦收购价格。

　　目前山东德州普通小麦进厂价为2410元/吨，菏泽为2440元/吨；河北邯郸为2460元/吨；周环比上涨10—20元/吨。河北石家庄普通小麦进厂价为2450元/吨，衡水为2410元/吨；河南新乡为2430元/吨，江苏徐州为2410元/吨；周环比稳定。

　　主产区优质小麦价格保持稳定。目前山东菏泽“济南17”优质小麦收购价格为2660元/吨，潍坊为2640元/吨；河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价格为2710元/吨，衡水为2710元/吨；河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价格为2620元/吨，新乡为2680元/吨，周环比持平。

　　市场认为，虽然后期各级储备小麦轮换出库将会减少，但政策性小麦拍卖仍会维持高位投放，市场的整体供给将维持充足。由于市场高质量小麦消耗基本殆尽，预计近期2018年产小麦价格有望继续维持稳定坚挺，但上涨的空间或相对有限。

　　下游产品走货不畅，市场支撑仍显偏弱

　　进入4月份以来，由于面粉销售逐步进入淡季，市场终端维持刚需，经销商采购谨慎。近来部分制粉企业为加快面粉销售节奏，小幅下调面粉出厂价格的现象又略显抬头。

　　4月17日，安徽宿州特一粉出厂价为3120元/吨，周比下跌30元/吨。河南郑州特一粉出厂价为3120元/吨，江苏徐州为3220元/吨，河北石家庄为3070元/吨，山东济南为3080元/吨，周比稳定。市场认为，由于企业开机率比较低，面粉库存不高，销售压力并不大，企业挺价心态较强，预计后市面粉价格或仍有望维持基本稳定。

　　4月17日，河北石家庄制粉企业麸皮出厂价为1040元/吨，江苏徐州为1120元/吨，周环比上涨20—40元/吨。河南郑州制粉企业麸皮出厂价为1060元/吨，山东济南为1080元/吨，安徽宿州为1050元/吨，周环比均持平。近日主产区麸皮价格稳中有涨，原因仍是企业开机率处于低位，市场供应量下降，对麸皮价格形成支撑。由于猪瘟疫情仍在持续，生猪整体存栏量继续下降，市场预计麸皮需求短期内也很难有明显的改善，麸皮价格上涨的动力显的不足。

　　监测显示，4月17日，华北地区面粉企业整体开工率为48%，周环比持平，月环比下降2个百分点。其中，中小型企业开工率为25—50%，大型企业开工率为60%以上。

　　由于制粉企业整体开工率处于低位，小麦采购多为随用随采，再加之市场对接新前小麦价格并不看好，企业不敢也没有必要加大原料备货库存，小麦市场下游承接能力仍显偏弱。

　　拍卖成交小幅回暖，整体仍处较低位置

　　由于各地储备小麦轮出进入尾声，再加之基层粮源已基本见底，近来部分企业已经开始少量通过竞价市场采购粮源，国家政策性小麦拍卖成交量连续两周小幅增加。

　　4月17日，国家举行最低收购价小麦拍卖，投放量为300.36万吨，实际成交量为6.02万吨，高于上期的4.08万吨，但远远低于去年同期的31.28万吨，整体成交率仅为2%。尽管成交量连续两周出现回暖，但整体仍处于较低水平。

　　分省份来看：本周江苏成交29134吨，安徽成交15939吨，河南成交14620吨，山东成交487吨，湖北、河北全部流拍。分年份来看，2014年小麦成交7882吨，2015年小麦成交11047吨，2016年小麦成交36173吨，2017年小麦成交5078吨。

　　就近来成交情况看，政策性小麦到厂价格与当前小麦市场价格仍显偏高。成交量相对较多的依旧是性价比较高的2016年产小麦，而2017年小麦虽然质量较好，但拍卖底价高企，市场的成交占比较低。

　　市场认为，受市场流通粮源殆尽的影响，后期政策性小麦拍卖成交仍有望继续小幅回暖，但较高的进厂成本仍会抑制制粉企业采购的积极性。如果销售底价不作新的调整，政策性小麦成交大幅增加几率仍然不会大。

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