Mysteel解读：下周豆粕产业链心态调研 看跌比例明显增加

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　　本周CBOT大豆(5287, 37.00, 0.70%)震荡运行，连粕期价上调为主，整体现货价格继续上调。截至8月31日收盘，连粕主力M01合约收于4137元/吨，较上周上涨140元/吨。其中沿海区域油厂主流现货报价在4930-5020元/吨，广东4930元/吨持稳，江苏4950元/吨持稳，山东4970元/吨持稳，天津5020元/吨持稳。据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示，全国主要油厂大豆库存上升，豆粕(4137, 3.00, 0.07%)库存下降，预计本周度压榨量或将上升但同时部分油厂存在胀库停机风险，下游这边逢双节前夕，备货亦较积极。供需博弈升级，国内豆粕现货价格又将如何演绎？对此，Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行情变化的综合调查，调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。具体结果如下：

图1、总体对豆粕后市看法

　　整体来看，全样本中对下周国内豆粕现货市场看跌比例增加至29%，较之前一周增加24%；看盘整的人数则从上周的34%增加至42%；此外市场看涨情绪明显下调，看涨比例从上周的61%下调至29%。

图2、油厂对豆粕后市看法

　　分别来看，油厂方面对于豆粕后市行情看涨的比例明显下调，占比35%，较上周76%减少31%；看盘整的比例则从上周的24%增加至47%；看跌的比例由0%增加至18%。据了解后期9月大豆到港量尚可，部分油厂出现胀库停机情况，但同时9-10月做为传统的需求旺季，逢双节备货提振下，国内需求尚可，且看市场供需博弈。此外在经历豆粕持续上涨态势下，当下盘面震荡运行，此外下游饲料企业库存多数已备至9月中旬左右，本周油厂多数也不再过分看涨，或看震荡运行为主。

图3、饲料企业对豆粕后市看法

　　饲料企业方面，对下周豆粕行情看涨情绪下降，看跌情绪浓厚，其中看涨比例由上周的58%减少至32%；看盘整的比例则从上周的39%下降至32%；另外看跌比例则从上周的3%增加至36%。在当下供需环境下，饲料企业库存多数已普遍备足一定库存，同时油厂出现胀库停机以及催提现象，认为豆粕现货价格或有下跌空间。

图4、贸易商对豆粕后市看法 

　　贸易商方面，本周对豆粕行情看涨的比例占23%，较上周减少35%；看跌比重则从上周的6%增加至32%；看盘整的比例为45%，较上周增加36%。本周贸易商心态以看盘整为主，看涨心态明显下降，因豆粕价格变动较大，贸易商谨慎建库，同时本周下游这边补库意向不足，市场贸易商成交清淡。

图5、投资机构对豆粕后市看法

　　最后是投资机构方面的看法，本周投资机构对于后市的看法仍以看盘整为主，较上周43%的占比持平，看跌的比例为36%，较上周增加15%，看涨的比例由上周的36%减少至21%。本周投资机构多数维持看盘的看法，主要是目前盘面震荡运行为主，投资人士认为当下供需面无明显变化下，价格或维持盘整为主。

　　调查说明：

　　1、本调查是Mysteel农产品每周四对下周市场行情变化所作的一种综合调查分析。

　　2、本调查覆盖了北京、上海、深圳、天津、吉林、辽宁、河北、河南、山东、江苏、湖北、湖南、四川、重庆、广东、广西、福建等17个主要省市。

　　3、本调查样本选取了对豆粕市场有关键性影响的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。

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