啤酒企业中报靓丽 业内质疑渠道压货造成“表面繁荣”

8月21日，珠江啤酒发布中报，归母净利润2.12亿元，同比增长35.92%；此前，青岛啤酒中报显示实现营收同比增长9.22%，归母净利润同比增长25.21%；嘉士伯也预计中报业绩维持正增长。

啤酒企业中报数据喜人

据珠江啤酒中报，2019年上半年，珠江啤酒集中资源提升纯生啤酒和易拉罐啤酒等中高档啤酒占比，提高产品收益值，中高端产品销售占比88.12%，同比提升0.53个百分点；在总销量基本持平情况下，纯生啤酒和易拉罐产品销量增长率分别为6.88%、7.39%，推动产品结构优化，使吨酒收入同比增长5.50%，归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比增长35.92%。

此前青岛啤酒发布的中报显示。2019年上半年，青岛啤酒实现啤酒销量473万千升，同比增长3.6%；实现营业收入 165.51亿元，同比增长9.22%；实现归属于上市公司股东的净利润 16.31亿元，同比增长25.21%。

分析认为，青岛啤酒归母净利润创上市以来中报纪录和2010年以来中报最高增速：“2018年至今，青岛啤酒收入增速持续领先于销量，主要是受益于提价、结构升级等因素，并且未来还将直接受益于此。”

有业内人士认为，青岛啤酒的业绩是一个风向标：“说明行业往好的方向发展了。今年上半年，青岛啤酒的平均吨酒营业利润为1396元/吨，和百威英博的平均吨酒净利润1524元/吨相比，差距缩小到100元/吨左右。”啤酒行业专家方刚称，去年，青岛啤酒的平均吨酒利润为1233元/吨，在包材上涨、营业成本同比提升10%的行情下，短短半年，青岛啤酒的平均吨酒利润比去年末提升了13%。

至于兰州黄河，虽然营收为2.53亿元，同比下降10.46%；但归属于上市公司股东的净利润2270万元，同比增长171.87%。华润啤酒实现营业额188.25亿元，同比增长7.2%；实现净利18.71亿元，同比增长24.1%。

嘉士伯的财报也十分喜人，营收增长6.5%，至329.9亿丹麦克朗（约合49.3亿美元），主要得益于核心啤酒业务在亚洲的强劲增长。百威英博第二季度在中国的收入增长了7.1％，销量增长了0.6％，每百公升收入增长6.5%，主要受到高端化的驱动和收入管理计划的支持。

“今年青岛啤酒、嘉士伯、燕京啤酒的业绩都很稳定，雪花啤酒的业绩有可能稍微不太如人意。”方刚认为，青岛啤酒业绩吐气扬眉，给雪花啤酒较大压力，“青岛啤酒股价跌到40元的时候应该补一些。”

业内看法 压货对行业是把双刃剑

“今年整个华南地区因为多雨天气，对啤酒、饮料企业的销售造成很大影响。”中国食品产业分析师朱丹蓬称，啤酒企业能够获得比较靓丽的中报成绩实属不易，尤其是青岛啤酒通过产品的升级，收获了整个消费升级的红利，整体表现相当乐观，未来在品牌调性、产品升级、营销策略、消费者互动还有很大提升空间。

不过，也有业内人士对于看起来很靓丽的中报业绩表示了质疑：“大家都是靠压货压了一把，繁荣中隐忧不小。”甚至有行家称：“酒业的繁荣是虚假的繁荣，经销商、烟酒店库存都很多，酒企的业绩是好看了，经销商的日子难过了，特别像啤酒饮料这些产品，保质期短。”

记者走访市场发现，临近中秋节，啤酒的促销活动越来越多，优惠价、买一送一、加一元多一件，或者加2.5元换购，甚至直接打六折的比比皆是。打折的产品都是临过期产品吗？记者走访几家超市发现，不是所有促销啤酒都是临过期产品，不少生产于2019年6~7月，但是部分产品的生产日期确实比较久，如某雪花啤酒的产品，生产日期是2018年9月30日，至今已接近1年，还有正在打六折的进口啤酒，生产日期在1年前，还有不到两个月就到期。

有业内人士认为，渠道确实有一定的压货，在朱丹蓬看来，压货是把双刃剑，有风险，也有一定的好处。“同样是压货，竞争的就是啤酒企业的品牌、利润、服务，比的还是企业的核心竞争力。”朱丹蓬称，“但压货已经是啤酒行业的新常态，持续下去，对于企业、经销商、终端、消费者都不是一件好事，如何取得产业端、渠道端、消费端的平衡，有待进一步观察。”（记者林琳）

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