淡季持续 浆价收跌 —— 6月中国造纸协会纸浆指数评述

　　6月，国内造纸市场淡季持续，纸厂刚需采购，纸浆需求依旧清淡，港口库存高企且去库存缓慢，外盘及现货浆价均有大幅下滑。据统计，6月份中国造纸协会纸浆价格总指数环比下滑7.91%至96.08点，降幅较5月继续扩大，物量总指数环比下滑1.13%至77.94点，纸浆市场成交量价齐跌。整个上半年看，纸浆成交量价均较去年同期有明显下滑，据统计，上半年纸浆价格总指数同比下滑16.65%，物量总指数同比下滑4.63%。

　　具体来看，6月份漂针木浆价格指数环比下滑7.70%至96.40点，物量指数环比下滑1.33%至84.73点。6月漂针木浆市场需求并无改善，下游纸张市场淡季，纸厂刚需采购，原料库存保持低位周转；受需求及外盘大幅下调影响，针叶浆现货价格继续大幅下滑，整体跌幅在每吨400-500元。外盘方面，6月份智利Arauco银星下跌每吨90美元，面价降至每吨620美元；俄罗斯llim针叶浆海运净价降至每吨630美元；主流加针面价累计每吨下调100美元，降至每吨600-610美元。6月份针叶浆市场行情低迷，市场成交量价齐跌，下游需求至月底仍未有改善迹象，预计7月份市场淡季依旧，大势难改。但也有部分积极因素累积，如国外浆厂受行情及木材供应影响，积极计划停机限产；浆厂利润平衡下，外盘让步空间减小；同时，针叶市场库存明显不如阔叶充足，以及中美贸易争端缓和对基本面的刺激等。

　　6月份漂阔木浆价格指数环比下滑10.01%至94.62点，物量指数环比下滑2.28%至69.73点。6月阔叶浆需求进一步下滑，港口库存不减反增，市场供过于求高压态势加剧，阔叶浆现货价格下滑较针叶更快，月内降幅在每吨500-600元，月底华东鹦鹉参考报价每吨4200-4250元。外盘方面，6月智利Arauco明星合同面价降至每吨570美元；俄罗斯llim阔叶浆海运面价降至每吨610美元；白龙、和平河净价降至每吨500-510美元。目前来看，阔叶浆6月份外盘价格同样大幅下滑，但面临同样疲弱的下游需求，阔叶浆库存压力更大，且短期内其下游需求难以改善，库存及需求压力下，市场短期利好因素效果有限，阔叶浆价或仍有小幅下调空间。

　　本色浆方面，6月份本色浆价格指数环比下滑4.10%至98.17点；物量指数环比增长1.14%至79.65点。4月份以来我国本色浆进口量有明显增长，因此月内本色浆受纸浆市场整体疲弱影响，价格继续下滑但市场成交企稳，且浆价降幅明显小于针叶及阔叶木浆，月内金星价格下调约每吨250元降至每吨4850元。外盘方面，6月智利Arauco金星报价每吨下调40美元，至每吨650美元；俄罗斯llim本色浆乌本块价格继续持平5月，海运面价每吨550美元。目前来看，7月份下游淡季行情预计将持续，本色浆需求难有改善，前期订单交付后，市场成交或将趋弱，本色浆价格仍有下调可能，但降幅或将有所收窄。

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