豆粕阶梯补仓 随成本上涨风险增加 丰产压力下远期看跌不变

  根据我们对国内豆粕的市场跟踪，从10月14日豆粕现货行情开启了下跌模式至今已接近2个月时间，其跌幅之大是我们有目共睹的。而导致行情持续下跌的无疑是：中美贸易战或将解除、国内大豆供应即将回归充足基本面以及国内非洲猪瘟持续爆发、饲料行业已经实行降低蛋白原料使用等因素所共同推动的结果。今天是12月13日，早上打开博易大师软件，国际大豆市场的消息扑面而来，最引人注目的无疑是美国大豆终于自习特会议以来开始进入中国市场，这消息加深了中美在后期达成贸易协议的可能性。不过，真的如我们此前所说，中美一旦达成贸易协议，美豆大量进入中国市场后，豆粕行情将继续下跌么？对此，小编有自己的看法，当然仅供大家参考，不吝赐教：

  自习特会以来，中国首次大量买入美国大豆

  外媒12月13日消息：贸易商表示，中国周三买入了至少500，000吨美国大豆，这也是自本月初美国总统特朗普和中国总书记习近平达成贸易战休战协议以来，中国首次大笔买入美国大豆。

  这也清楚的表明，自从中美两国元首在阿根廷布宜诺斯艾利斯的20国领导人峰会上会面以来，两国持续数月的贸易紧张关系开始缓解。

  两位美国贸易商表示，中国的国企买入了至少价值1.80亿美元的美国大豆。欧洲的第三位贸易商称，买家为中储粮（Sinograin）和中粮（COFCO），卖家包括嘉吉、路易达孚和CHS公司。

  一位美国贸易商称成交数量为9船，可能还有更多成交。

  第二位熟悉内情的贸易商称中国国企买入至少12船，船期为1月到3月份。他表示中国是在周三早上买入。看起来现在我们又有生意了。

  受此消息提振，周三芝加哥期货交易所的大豆期货上涨至四个半月来的新高。1月大豆最高达到每蒲式耳9.28美元。

  交易商心态依然谨慎。芝加哥经纪商R.J. O’Brien公司的研究副总裁里奇·菲尔茨表示，我们想看看采购量会有多大，船期怎么样，以后是否还会有更多采购。

  美国贸易商称，这次采购的美国大豆预期将会从美国太平洋西北口岸装运。

  欧洲贸易商称，中国很明显想要尽快采购美国大豆，因为他们没法从南美买到所需要的全部大豆。

  2018年11月份美国大豆出口价格环比上涨5美元/吨

  华盛顿12月13日消息：美国农业部发布的12月份全球油籽市场贸易报告显示，2018年11月份美国大豆出口平均价格为每吨329美元，美湾FOB价格，比10月份上涨5美元/吨。

  作为对比，11月份巴西帕拉纳瓜港口大豆FOB均价为每吨383美元，比10月份下跌29美元/吨。

  阿根廷上河地区大豆平均价格为每吨369美元，比10月份下跌24美元，FOB价。

  11月份美国豆粕出口平均报价为每吨346美元，美湾FOB价，比10月份下跌13美元。相比之下，巴西帕拉纳瓜港口豆粕均价为每吨335美元，比10月份下跌14美元。阿根廷上河地区豆粕平均价格为每吨332美元，下跌8美元。中美贸易争端的不确定性可能影响到11月份的价格。

  11月份美豆价格的上涨只是仅仅因为对中美两国元首或在11月底会晤达成协议的期盼；在12月1日两国双方达成良好谈判以及初步达成协议和中国开始新的美豆采购订单落实后，我们认为美豆将继续走高，国内的大豆、豆粕成本也将跟随水涨创高。

  中国压榨厂的大豆加工亏损创下一年半来的新高  工厂挺粕跃跃欲试

  外媒12月13日消息：本周中国大豆压榨利润进一步下滑，由于国内豆粕需求低迷，但是供应增长，导致国内大豆压榨亏损创下18月来的新高。

  Refinitiv的数据显示，在山东这个大豆加工中心地区，大豆加工亏损达到每吨336元，相当于每吨48.79美元，创下2017年6月份以来的最高亏损。作为对比，上周是亏损68元/吨。

  数据显示，11月底时油厂的大豆加工利润达到每吨60元。

  供职某国际农贸企业的新加坡经理称，中国饲料加工厂预期贸易战会导致四季度供应紧张，所以采购量过多。但是没有人意识到非洲猪瘟导致需求疲软，加上去库存，这两国因素会导致豆粕价格下跌。

  今年9月份时，大豆加工利润飙升至每吨315元，创下2016年12月份以来的高点。因为买家担心贸易战导致供应短缺，所以积极采购豆粕。

  实际上，在近两个月的市场发展中，工厂对持续下跌的豆粕深表无奈，一方面是成本的压力挺不住，一方面是国内需求疲软的局面难以抵挡。在11月乃至进入12月份少数时间里，豆粕现货也曾出现过一些小幅度的短暂的反弹，但在多重利空包围下，未能延续下去。未来市场里，中国采购美豆成本进一步走高下，工厂亏损更进一步加大后，豆粕行情或随时走高。

  后市豆粕市场发展预测：

      在G20中美首脑会谈后至三个月的谈判缓冲期阶段，由于当前中美之间尚未出现不和谐的声音，因此总体上整个行业对中美后期将放开进口美豆是满怀期待的，这将有利于推动美豆期价看涨，并带动国内豆粕现货看涨。因此我们认为12月中下旬期间，这种短暂的“温馨蜜月期”气氛都有利于美豆期价回涨并带动国内豆粕现货走强。但由于本年度美豆丰产是供应市场大背景，在经历了初期的看涨之后，随着市场反应逐步由应激期进入平台期，美豆期间将逐步回归走跌通道并带动国内现货价格回调。但由于特朗普领导下的美国政策总是摇摆不定，因此后期的中美贸易谈判是否能让各方如意并缓和贸易冲突都是未知数（我们倾向于谈判部分失败，中国在1月份开始大量进口美豆的可能性依然很小），因此我们认为12月份的豆粕现货库存遵循在维持基本库存基础上适度放大” 的原则，上旬期间伺机采购梯级补库，以规避12月中下旬因美豆期价持续上涨带来的现货缓慢上涨所产生的影响。

猜你喜欢