菜粕弱势震荡行情延续(图)
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秋风萧瑟天气凉,草木摇落露为霜。”随着气温的降低,水产养殖进入淡季,对菜粕的需求逐渐减弱,叠加近期国内利空消息频出,菜粕维持震荡偏弱行情。
终端需求迎来传统淡季。目前国内大部分地区水产养殖工作基本停滞,用于水产饲料的主要成分菜粕需求进入传统的消费淡季。受此影响,国内油厂菜粕成交量急剧下降,据监测,截至11月23日当周,国内沿海地区油厂菜粕成交10300吨,较前一周的6100吨增加68.85%,但仍处于周度成交量的较低水平。
杂粕大量涌入中国市场。中国取消印度菜粕进口禁令,更多廉价菜粕及乌克兰葵粕将涌入中国市场,报道称10月中旬有贸易商已采购3000吨印度菜粕,对菜粕市场冲击较大。
菜籽原料较为充足。截至11月23日当周,国内沿海进口菜籽总库存为39.6万吨,较去年同期的31.65万吨增加25.1%。天下粮仓数据显示,11月份和12月份菜籽到港量分别为61.8万吨和57万吨,整体来看,原料供应暂时充裕。
非洲猪瘟持续蔓延。非洲猪瘟疫情已令全国累计补杀生猪超过60万头,养殖户补栏意愿不强。农业农村部最新数据显示,10月生猪存栏比上月增加0.1%,比去年同期减少1.8%;能繁母猪比上月减少1.2%,比去年同期减少5.9%。生猪补栏不及预期,影响菜粕消费需求。
禽流感疫情来袭。初入寒冬,禽流感逐渐迎来高发期。据报道,11月21日-22日,云南省云保山腾冲市、昆明禄劝县及江苏省扬州市江都区均有发生家禽H5N6亚型高致病性禽流感疫情,随着疫情相继发生,进一步影响菜粕需求。
港口库存持续增加。截至11月23日当周,两广及福建地区菜粕库存小幅增加至3万吨,较上周的2.87万吨增加1300吨,增幅4.5%,较去年同期各油厂的菜粕库存43500吨下降31.3%。虽然菜粕库存低于去年同期,但由于近期菜粕提货速度放缓,即使在油厂开机率持续下降时,也难以扭转菜粕库存增加趋势,预计在需求疲软的背景下,菜粕库存有望继续增加。
基于国内基本面偏空,预计菜粕维持震荡偏弱行情,建议短期菜粕1905合约以偏空思路为主。当前国际贸易形势变化直接影响我国原料的进口,若明年年初大豆原料存在缺口,预计国内豆粕价格将出现上扬,菜粕也将跟随豆粕走势呈现反弹,建议可再跟多豆粕1905合约,来对冲菜粕价格上涨风险,价差点位450-470元/吨之间入场,目标位550元/吨。
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