“麦强粉弱”难以改观 制粉企业“两头受挤”

  2019年国家小麦最低收购价出台后，小麦市场并未出现大的波动，市场反应平淡。主产区小麦价格局部虽有小幅调整，但整体继续高位运行。市场监测显示，当前主产区制粉企业普通小麦进厂价为2480～2560元/吨，华北高价区较之前回落10～20元/吨。国家2019年小麦最低收购价政策已经落定，市场关注将转向未来供需之间的变化。

  由于流通市场高质量小麦已经不多，而政策性拍卖质量较好的小麦成交价格又较高，加之市场将进入阶段性需求旺季，这将支撑市场小麦价格维持高位运行。预计后市“麦强粉弱”的市场格局仍难有实质性改观，制粉企业“两头受挤”的尴尬状况仍需忍耐。

  贸易商对麦价回落并不认可

  11月下旬以来，受国家政策性小麦增量投放的影响，市场供需矛盾有所缓和，加之市场终端产品走货不畅，部分地区制粉企业小幅下调小麦收购价格。从各地市场来看，虽然局部高价区小麦价格略显松动，但整体高位运行的市场态势依旧延续。

  当前，河北邯郸地区容重760g/L、水分12.5%的新产普麦收购价为1.27～1.28元/斤，山东聊城地区为1.26～1.28元/斤，河南焦作地区为1.25～1.26元/斤，江苏淮安地区为1.24～1.25元/斤，安徽灵璧地区为1.24～1.26元/斤。从区域上看，南方麦区小麦价格相对稳定，华北部分高价区小麦价格出现0.005～0.01元/斤的小幅回落。

  相对于局部普麦价格的小幅回调，近来主产区优质小麦价格延续稳中有涨态势。目前，河北石家庄地区“藁优2018”优质小麦进厂价为2700元/吨，河南安阳地区“郑麦366”优质小麦进厂价为2700元/吨，较中旬上涨10元/吨;山东菏泽地区“济南17”优质小麦进厂价为2740元/吨，基本持平。当前主产区新产优普小麦差价为170～190元/吨，华北地区差价为183元/吨，较前期略微拉大。

  对于近日局部地区小麦价格的小幅回落，当前多数贸易商并不认可，惜售心理依然存在。有贸易商认为，随着传统节日的临近，市场阶段性需求将会增加。受制粉企业小麦集中补库支撑，届时市场仍会出现一波上涨行情。

  质优小麦粮源供需偏紧

  由于今年主产区各地小麦减产受灾现象较为普遍，特别是湖北、安徽、江苏、河南南部等地受灾相对较重，高质量小麦数量较上年明显减少，加之经过6个多月的消耗，目前滞留于市场的高质量小麦已经不多。据制粉企业反映，当前市场优劣小麦价格分化现象依旧明显，质优小麦价格虽高，但批量采购困难。

  新麦上市时期，由于收购主体多向农户直接收购，价格相对较低，但随着时间推移，由于农户手中余粮已经有限，作为需求主体的面粉厂采购会转向贸易商和粮库，这就相当于增加了必要的流通环节，价格包含了仓储保管费用、利息等储存成本，时间过得越长，储存成本就越高，这将对小麦价格形成支撑。

  另外，由于今年国产优质小麦因灾减产、品质不高，供应能力下降，市场预计后期优质强筋小麦价格或仍有一定上涨空间。

  按照以往制粉企业的采购惯例，大型企业多从拍卖市场采购小麦，而一些中小型企业多依靠市场粮源来维持生产。市场人士认为，由于高质量小麦流通量不多，且惜售心理较强，后期质优小麦市场有效供给仍将面临阶段性考验。

  陈粮进厂成本支撑市场麦价

  11月21日，国家最低收购价小麦投放量298万吨，实际成交量51.57万吨，高于上期的37.86万吨，也高于上年同期的26.01万吨。成交量连续四周增加，表明政策性小麦已成为制粉企业获取小麦粮源的重要渠道之一。

  从本次成交情况看，2014年产小麦成交10.2613万吨，2015年产小麦成交8.0499万吨，2016年产小麦成交30.6763万吨，2017年产小麦成交2.5788万吨，2016年产小麦成交量几乎占到总成交量的60%。

  从拍卖成交价格来看，由于市场交易竞价活跃，溢价现象仍较明显。2016年产白小麦成交均价为2415元/吨，最高价2500元/吨;2017年产白小麦成交均价为2459元/吨，最高价2490元/吨。加上出库、升贴水及运输等相关费用，拍卖粮到厂成本与当前小麦市场价格基本持平。

  市场预计，随着新小麦价格与临储小麦到厂成本的接轨，预计拍卖小麦成交状况将会继续趋向好转，政策性小麦“去库存”或迎来新的机会。但如果后期国家临储小麦拍卖底价暂不进行新的调整，高企的成交价格将继续支撑小麦市场行情。

  粉企艰难运营状况改观不易

  进入四季度以来，由于小麦价格不断上涨，而下游产品提价困难，制粉企业生产成本增加，加工利润持续下滑。截至11月21日，华北黄淮地区制粉企业理论加工利润为3元/吨，其中河北石家庄地区制粉企业理论加工利润为25.2元/吨，山东济南地区为-9.8元/吨，河南郑州地区为-5.5元/吨，“刀片”利润下的制粉企业运行状况异常艰难。

  随着后期元旦、春节的临近，尽管市场面粉需求将会逐步趋旺，但从往年经验看，这一时段市场总体行情也大体稳定，节日效应对市场的影响已不是十分明显。另外，虽然节日消费会带动面粉需求增加，但企业的开工率也在提高，供给量也在增大，面粉价格上行空间仍将受到限制。

  整体上看，由于制粉企业产能过剩严重，市场竞争激烈，“麦强粉弱”市场运行格局短期内难有实质性改变，加之市场预计后市小麦价格仍将高位运行，制粉企业“两头受挤”的尴尬状况仍需继续忍耐。

  亚洲粉企采购节奏出现异常

  近日有媒体报道，一些亚洲面粉加工商未雨绸缪，提前半年预购小麦，与前几年的采购节奏形成鲜明对比，多年来的即需即购策略有所改变，原因是全球小麦产量可能6年来首次下滑，中长期小麦供应可能吃紧。

  据某国际贸易公司的新加坡贸易商称，面粉加工商希望提前采购一些小麦，因为俄罗斯经过强劲销售后出口步伐将会放慢，美国和加拿大将成为主要的出口国，从而推动基准小麦价格上涨。另外一位贸易商称，近来印尼和泰国小麦面粉加工商一直在入市寻购明年4月份及其以后船期的小麦。

  美国农业部称，2018/2019年度亚洲地区的小麦需求将超过3亿吨，占全球消费总量的40%以上。本年度亚洲小麦进口量可能达到5513万吨，比2010/2011年度增加46%，这也将是历史次高纪录。

  我国小麦市场供给整体相对充裕，小麦进口主要为品种调剂所需，进口量相对于总消费量占比较低。亚洲周边国家小麦采购出现的异常现象，估计对我国小麦市场影响不大。

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