鲁冀麦价高位显颓势 临储成交同比“量增价跌”

  随着鲁冀地区麦价不断攀升，价格上行已显颓势。因流通市场麦价高企，加之国家临储小麦周度投放量有限，鲁冀地区国家临储麦成交同比“量增价跌”。近期北方冬麦区大部有小到中雨，尤其黄淮东部和江淮降水明显，改善了土壤墒情，有利于冬小麦冬前生长和分蘖，但华北中北部仍无有效降水，河北中部等地墒情偏差。今年河北冬小麦播种面积3560.7万亩，比上年略有增加;山东冬小麦播种面积接近6000万亩。

  鲁冀地区局部麦价有所涨跌

  随着鲁冀地区麦价步入高位，面粉加工企业继续上提麦价空间有限，且难度加大，为保证加工所需，面粉加工企业加大对价格较低但能满足配麦加工质量要求的小麦采购力度，低价位小麦市场价格出现补涨。鲁冀地区国家临储小麦周度投放数量有限，但其加工能力较强，使其小麦市场化程度高于苏皖豫地区，鲁冀地区麦价引领国内走势。

  近期，鲁冀地区麦价整体走势高位趋稳，局部有所涨跌，优质粮源市场供给偏紧。据市场监测，截至11月下旬，山东菏泽东明地区大型面粉加工企业小麦净粮进厂价2550元/吨，河北唐山丰南地区小麦收购价2520元/吨。

  鲁冀临储小麦投放力度加大

  随着鲁冀地区国家临储小麦周度投放量增加，成交均价呈现回落态势，小麦因质量差异，导致拍卖成交分化明显。11月21日，山东地区国家临储小麦周度投放量由之前的6万吨左右提高至17万吨，实际成交量11.4944万吨，平均成交率65.93%，周度成交均价2413元/吨，周比下跌19元/吨;河北地区国家临储小麦周度投放量由之前的7万吨左右提高至21万吨，实际成交量9.8728万吨，平均成交率46.91%，周度成交均价2424元/吨，周比下跌6元/吨。

  据统计，自9月26日以来，山东地区国家临储小麦累计投放量55.0433万吨，实际成交量36.1439万吨，平均成交率65.66%，周度成交均价2380～2443元/吨;相比之下，上年同期国家临储小麦累计投放量79.3297万吨，实际成交量12.8811万吨，平均成交率16.24%，周度成交均价2460～2540元/吨。河北地区国家临储小麦累计投放量69.9197万吨，实际成交量35.2444万吨，平均成交率50.41%，周度成交均价2424～2462元/吨;相比之下，上年同期国家临储小麦累计投放量80.6213万吨，实际成交量13.9937万吨，平均成交率17.36%，周度成交均价2500～2526元/吨。

  鲁冀大型粉企引领麦价走势

  据市场监测，截至11月下旬，华北地区面粉加工企业整体开工率为53%，中小型加工企业开工率普遍为45%～55%，大型加工企业开工率普遍为65%以上。因粮源加工成本高企，麸皮价格稳中有跌，面粉市场销售不旺，面粉加工企业利润空间有限。当前面粉加工企业整体开工率已降至低位，为满足订单生产需要，后期继续下调的空间不大。由于山东及河北面粉加工企业在本区域内小麦收购价格较高，这使得其面临的成本压力较大，尤其是中小型面粉企业的生存处于困境。

  成本压力制约粉企提价空间

  截至11月下旬，山东地区国家临储小麦剩余库存量为325万吨，同比减少83万吨;其中2015年产小麦8万吨，2016年产小麦216万吨，2017年产小麦101万吨。河北地区国家临储小麦剩余库存数量346万吨，同比减少62万吨;其中2016年产小麦220万吨，2017年产小麦125万吨。

  用粮主体优质小麦“采购难”与持粮主体质差小麦“销售难”并存，一定程度上反映出当前流通市场小麦供需结构性矛盾。2019年国内主产区小麦最低收购价虽然下调，但受国家临储小麦拍卖底价支撑，加之其质量难以有效解决结构性矛盾，使得其对麦价走势的“双刃剑”作用凸显。

  在保证食品质量、满足国内政策及产品品质要求的情况下，面粉加工企业仍需采购较大比例的质优小麦，麦市购销分化格局仍将持续。预计后期质优小麦与质差小麦之间的价差仍将保持高位，玉米市场行情走势将很大程度上影响质差小麦饲用替代价格及其需求量。建议后期密切关注面粉企业阶段性备货对鲁冀麦价走势的影响。

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